حذر متداولي خيارات العملات الرقمية يسود رغم انتعاش الأسعار
البيتكوين والإيثر: حذر متواصل في أسواق خيارات العملات رغم الانتعاش
رغم ظهور بعض مؤشرات التعافي في أسعار البيتكوين (BTC) والإيثر (ETH) ومعظم العملات الرقمية، لا يزال هناك شعور سائد بالحذر بين المتداولين، وهو ما يتجلى بوضوح في أسواق خيارات العملات. تشير البيانات الحديثة إلى أن المستثمرين لم يتبنوا بعد وجهة نظر صعودية كاملة، بل يفضلون التحوط ضد التراجعات المحتملة.
سوق خيارات العملات: مؤشر على الحذر المستمر
تحتفظ عقود خيارات العملات، التي تتيح للمتداولين حماية أنفسهم من تقلبات الأسعار، بمكانة بارزة في استراتيجيات المستثمرين. ففي منصة Deribit الرائدة، لا تزال عقود “البيع” (Put options) – التي توفر حماية ضد انخفاض الأسعار – تتداول بأسعار أعلى من عقود “الشراء” (Call options) – التي تعكس توقعات صعودية. هذه الظاهرة تُعرف باسم “علاوة المخاطر الهبوطية”.
- انحراف سعر الخيار (Skew): يُعد مؤشر انحراف سعر الخيار 25-دلتا للبيتكوين لأسبوع واحد مقياسًا رئيسيًا للفروقات في التقلبات بين عقود البيع والشراء. وقد بلغ هذا المؤشر حوالي 16%، مما يعني أن الطلب على عقود البيع يتجاوز نظيره في عقود الشراء بفارق 16 نقطة تقلب. ورغم أن هذا المستوى لا يزال مرتفعًا، فإنه يعتبر أقل بكثير من 25% المسجلة قبل عشرة أيام، وذلك وفقًا لبيانات شركة Velo.
- هيمنة عقود الحماية: يُظهر مؤشر الانحراف لسعر الخيار للفترات الأطول (شهر واحد، ثلاثة أشهر، وستة أشهر) أيضًا علاوة على عقود البيع تبلغ حوالي 10% أو أكثر. وينطبق الوضع نفسه على عملة الإيثر، مما يؤكد رسالة واضحة: المخاوف من الانخفاضات السعرية لا تزال قائمة، وتبقي الطلب على التأمين ضد تراجع الأسعار قويًا.
تستمر هذه الديناميكية حتى مع عودة حاملي البيتكوين على المدى الطويل ومستثمري صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في قطاع العملات الرقمية إلى مرحلة التراكم والشراء.
استراتيجيات التحوط تسيطر على تدفقات الصفقات الكبيرة
بعيدًا عن مؤشرات الانحراف، تشير بعض من أكبر تدفقات الصفقات الكبيرة (block flows) في سوق خيارات العملات إلى تبني استراتيجيات تداول ضمن نطاق سعري محدد (Range-bound) بدلاً من التوقعات الصعودية المباشرة. هذه الصفقات تُجرى عادةً خارج البورصة ثم يتم تسجيلها، وتشارك فيها المؤسسات وكبار المتداولين الذين يبحثون عن الخصوصية.
وفقًا لشركة Laevitas لتحليلات البيانات، كانت إحدى الصفقات الكبيرة البارزة هي استراتيجية “Long Call Condor” على البيتكوين. تضمنت هذه الاستراتيجية شراء عقود شراء (Long Call) بأسعار إضراب 64,000 دولار و70,000 دولار، وبيع عقود شراء (Short Call) بأسعار إضراب 66,000 دولار و68,000 دولار، وكلها ذات تاريخ استحقاق في 17 يوليو. تحقق هذه الاستراتيجية أقصى ربح لها إذا تداول البيتكوين بين 66,000 دولار و68,000 دولار عند تاريخ الاستحقاق، مما يؤكد التوقعات بالاستقرار ضمن نطاق سعري معين.
تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) تعود للانتعاشassociation
على صعيد آخر، شهدت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (Spot Bitcoin ETFs) انتعاشًا في التدفقات النقدية، حيث استقطبت 221 مليون دولار من الاستثمارات. هذا التدفق الإيجابي ينهي سلسلة مؤلمة من عشرة أيام متتالية من التدفقات الخارجة.
- قاد صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity هذا الانتعاش بتدفقات بلغت 165.96 مليون دولار.
- تبعه صندوق ARKB بتدفقات قدرها 91.84 مليون دولار.
- وسجل صندوق HODL تدفقات بقيمة 4.35 مليون دولار.
- كان الاستثناء الوحيد هو صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock، الذي شهد تدفقات خارجة بقيمة 40.43 مليون دولار.
مؤشر الإيثر إلى البيتكوين (ETH/BTC Ratio): إشارة مرتقبة
بدأت نسبة الإيثر إلى البيتكوين (ETH/BTC) في الارتفاع مرة أخرى وتقترب بسرعة من متوسطها المتحرك البسيط لمائة يوم (100-day Simple Moving Average). يُعد هذا المتوسط مستوىً هامًا، حيث واجهت الارتفاعات التصحيحية للنسبة ضغوط بيع قوية عند هذا المستوى منذ ديسمبر الماضي. إذا تمكنت النسبة من اختراق وتثبيت موقعها فوق هذا المستوى الرئيسي، فقد يكون ذلك أقوى إشارة حتى الآن على تشكيل قاع وانعكاس صعودي للإيثر مقابل البيتكوين في سوق العملات الرقمية.
