تحذيرات أمريكية من التلاعب في أسواق التوقعات

تشديد الرقابة على منصات المراهنة الإلكترونية

أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) استشارة فنية تضع منصات أسواق التوقعات تحت المجهر، محذرة من مخاطر ما يعرف بـ “أسواق الذكر” (Mention Markets) التي قد تكون عرضة للتلاعب. ورغم أن الهيئة لم تفرض حظرًا شاملًا على هذه العقود، إلا أنها وضعت معايير صارمة للسماح باستمرار هذا النوع من المراهنات لضمان حماية المتداولين ونزاهة البيانات.

طبيعة المخاطر في مراهنات الشخصيات العامة

تعتبر المراهنات على ما قد يقوله أو يفعله الأفراد، والمنتشرة في منصات مثل منصة Kalshi ومنصة Polymarket، تحديًا تنظيميًا كبيرًا. وأوضحت الهيئة أن هذه الفئة من العقود تختلف جوهريًا عن الأسواق التقليدية التي تعتمد على نتائج خارجية ومستقلة تمامًا عن سيطرة أي شخص، مثل تقلبات الأسعار أو الأحوال الجوية.

وفقًا للتقرير الصادر عن الهيئة، فإن نتائج هذه المراهنات تعتمد بشكل مباشر على سلوك شخص محدد، وهو سلوك قد لا يكون مستقلًا أو قابلاً للتحقق منه بشكل خارجي دائمًا. وببساطة، يمكن للشخص المعني أو الدائرة المحيطة به التأثير على النتيجة بناءً على معرفتهم المسبقة بحجم المراهنات، مما يفتح الباب أمام استغلال المعلومات الداخلية وتحقيق أرباح غير عادلة في أسواق التوقعات.

معايير صارمة لمنع التلاعب بالنتائج

أشارت إدارة مراقبة السوق في الهيئة إلى أن العقود التي تركز على تصريحات الأفراد قد تُعتبر قابلة للتلاعب بطبيعتها. ولذلك، ذكّرت الهيئة مشغلي المنصات بضرورة قصر التداول على عقود المشتقات التي لا يمكن التلاعب بها بسهولة. وبدلًا من حظر هذه الأسواق كليًا، اقترحت الهيئة قائمة من العوامل التي يجب توفرها لضمان نزاهة العقد، ومنها:

• وجود عوامل خارجية تجعل من الصعب أو المكلف جدًا على الفرد التلاعب بالسوق.
• ألا يتأثر موضوع المراهنة بالضغوط العامة أو المصالح الشخصية بشكل مباشر.
• أن يدور السوق حول حدث رسمي وعام يشارك فيه شخصية عامة تحت الرقابة.
• مراقبة سيناريوهات المراهنة بدقة للكشف عن أي مؤشرات تلاعب مبكرة.

حالات واقعية لاستغلال أسواق التوقعات

لم يكن تحذير الهيئة مجرد إجراء احترازي، بل استند إلى وقائع سابقة أثارت الجدل. فقد فرضت الهيئة عقوبات في وقت سابق على مشغل جهاز تلقين النصوص (Teleprompter) السابق في البيت الأبيض، لقيامه بالمراهنة بناءً على معلومات سرية حول ما كان يخطط الرئيس الأمريكي لقوله في خطاباته الرسمية.

وفي مثال آخر على سوء الاستخدام، قامت منصة Kalshi مؤخرًا بفرض حظر تداول مدى الحياة على النائب السابق في الكونجرس الأمريكي، جورج سانتوس (George Santos)، بعد اتهامات بمراهنته على ظهوره الشخصي في خطاب حالة الاتحاد. هذه الحوادث تبرز الحاجة الملحة لتنظيم أسواق التوقعات بشكل أكثر صرامة لضمان عدم تحولها إلى أدوات للتربح غير المشروع بناءً على أفعال شخصية متحكم بها.