تمويل البلوكتشين يتضاعف في جنوب شرق آسيا رغم قلة الصفقات

قفزة قياسية في تمويل البلوكتشين رغم تراجع عدد الجولات الاستثمارية

شهد قطاع تمويل البلوكتشين في منطقة جنوب شرق آسيا انتعاشًا قويًا خلال عام 2026، حيث قفزت القيمة الإجمالية للاستثمارات إلى 680 مليون دولار، وهو ما يمثل أكثر من ضعف إجمالي العام الماضي، وذلك على الرغم من الانخفاض الحاد في عدد الصفقات المنفذة. وأظهر تقرير حديث صادر عن شركة Tracxn المتخصصة في بيانات الأسواق أن حجم التمويل ارتفع بنسبة 113% مقارنة بمبلغ 319 مليون دولار الذي تم جمعه خلال عام 2025 كاملًا.

هيمنة الصفقات الضخمة والخدمات المالية الكريبتو

أوضحت البيانات أن الفجوة توسعت بين حجم رأس المال المجمع وعدد الجولات المنفذة التي تراجعت إلى 25 جولة فقط مقارنة بـ 46 جولة في العام السابق. ويشير هذا الاتجاه إلى أن المستثمرين يفضلون توجيه شيكات استثمارية أكبر إلى عدد محدد من الشركات المستقرة.

• صفقة استثنائية: لعبت صفقة واحدة دورًا حاسمًا في التقرير، حيث جمعت منصة Crypto.com نحو 400 مليون دولار في جولة تمويلية من الفئة (D) بدعم من مؤسسة Citadel Securities المالية في شهر يوليو، وهو ما يشكل زهاء 60% من إجمالي التمويلات بالمنطقة. وبدون هذه الصفقة، يبلغ إجمالي باقي الجولات الـ 24 نحو 280 مليون دولار فقط.
• الخدمات المالية: تصدرت شركات الخدمات المالية الرقمية المشهد بجمعها 498 مليون دولار عبر 19 جولة استثمارية، بزيادة قدرها 48.4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
• منصات الترميز: جاءت منصات ترميز الأصول (Tokenization) في المرتبة الثانية بقيمة 114 مليون دولار، تليها المنصات المخصصة لتطوير التطبيقات اللامركزية برصيد 77 مليون دولار.

مقارنة تاريخية وصعوبات تمويل المراحل المبكرة

ورغم هذا التعافي، لا يزال إجمالي التمويل في المنطقة أقل بنسبة 69% من الذروة التاريخية المسجلة في عام 2022 والتي بلغت 2.2 مليار دولار عبر 206 جولات. وتكشف بيانات شركة Tracxn أن الحصول على التمويل يصبح أكثر صعوبة بعد المراحل الأولى لتأسيس الشركات؛ إذ إن نحو 87% من الشركات التي حصلت على تمويل ملكية لا تزال دون مرحلة الفئة (A)، حيث وصلت 167 شركة فقط إلى هذه المرحلة أو بعدها من بين 3,957 شركة جرى تتبعها.

الشركات المليارية في المنطقة

على الرغم من التحديات، نجحت المنطقة في إنجاز 6 شركات مليارية (Unicorns) في مجال التقنيات اللامركزية، تشمل بنك Sygnum للعملات الرقمية، ومنصة Bitkub التايلاندية، وشركة Sky Mavis لتقنيات الألعاب، ومجموعة Amber Group للخدمات المالية الرقمية. وقد بلغت تقييمات بنك Sygnum أكثر من مليار دولار بعد جمع 58 مليون دولار في بداية عام 2025 لتقديم خدمات تنظيمية للمؤسسات.

ريادة سنغافورة واستحواذها على معظم الاستثمارات

تواصل سنغافورة ترسيخ مكانتها كمركز رئيسي للابتكار المالي، حيث استحوذت على 82.5% من إجمالي التمويلات التراكمية بالمنطقة والبالغة 6.2 مليار دولار، أي ما يعادل 5.1 مليار دولار تقريبًا. كما تحتضن سنغافورة 2,285 شركة، تشكل نحو 58% من إجمالي شركات القطاع في جنوب شرق آسيا.

في المقابل، جاءت العاصمة الإندونيسية جاكرتا في المرتبة الثانية بحصة بلغت 3% فقط (نحو 186 مليون دولار). وتعزز هذا التفوق لسنغافورة مع إعلان منصة Coinbase عن توسيع قواها العاملة هناك، إلى جانب المبادرات التنظيمية الشاملة التي تقودها سلطة النقد في سنغافورة MAS مثل مشروع Project Guardian لتسهيل عمليات ترميز السندات والصناديق الاستثمارية.

تفوق عمليات الاستحواذ على الطروحات العامة

أظهرت حركة الخروج في السوق تفضيلًا واضحًا لصفقات الاستحواذ والاندماج على حساب الطروحات العامة الأولية (IPO). وسجلت المنطقة 43 عملية استحواذ مقابل 4 طروحات عامة فقط في تاريخ القطاع.

وكان من أبرز صفقات العام الحالي إتمام مجموعة SBI Holdings اليابانية استحواذها على منصة Coinhako بعد موافقة سلطة النقد في سنغافورة MAS، بالإضافة إلى استحواذ منصة Bybit على منصة NOBI الإندونيسية المتخصصة في الأصول الرقمية.