بيع قياسي من المعدّنين: أكثر من 32 ألف BTC في الربع الأول 2026
ضغوط التكاليف والانقسام داخل القطاع يرسمان مستقبل تعدين بيتكوين
سجلت شركات تعدين بيتكوين المدرجة في البورصة موجة بيع قياسية خلال الربع الأول من 2026، حيث قامت ببيع أكثر من 32,000 BTC، متجاوزة إجمالي مبيعات عام 2025 بالكامل، وحتى أرقام أزمة Terra-Luna في 2022.
هذا التطور يعكس ضغوطاً متزايدة داخل قطاع التعدين، رغم بقاء سعر BTC عند مستويات مرتفعة نسبياً مقارنة بالدورات السابقة.
لماذا يبيع المعدّنون BTC بكميات كبيرة؟
تواجه شركات التعدين عدة تحديات في نفس الوقت، أبرزها انخفاض العوائد وارتفاع التكاليف، حيث بلغ متوسط العائد (Hashprice) نحو 33 دولاراً لكل PH/s يومياً، وهو أقل من مستوى التعادل البالغ 35 دولاراً.
كما أن حوالي 20% من المعدّنين يعملون حالياً بخسارة، ما يدفعهم إلى بيع ما يملكونه من BTC لتغطية النفقات وسداد الديون.
إضافة إلى ذلك، أدى حدث تنصيف 2024 إلى تقليص مكافآت التعدين إلى النصف، في وقت ارتفعت فيه صعوبة الشبكة بشكل كبير مقارنة بعام 2021.
نتيجة لذلك، انخفضت احتياطيات المعدّنين من نحو 1.86 مليون BTC في 2023 إلى حوالي 1.8 مليون حالياً.
شركات كبرى تقود موجة البيع
تشمل الشركات التي ساهمت في عمليات البيع أسماء بارزة في القطاع، مثل MARA وRiot وCore Scientific وBitdeer، ما يعكس حجم الضغط على أكبر اللاعبين في السوق.
ولا تزال تقارير الأرباح الكاملة لم تصدر بعد، ما يعني أن حجم المبيعات قد يرتفع أكثر.
بعض الشركات تختار استراتيجية مختلفة
رغم هذا الاتجاه العام، لا تتبع جميع الشركات نفس النهج. على سبيل المثال، قامت شركة American Bitcoin التابعة لـ Hut 8 بتجميع أكثر من 7,000 BTC، مع الحفاظ على تكلفة إنتاج منخفضة نسبياً.
كما واصلت شركات أخرى التوسع، مستفيدة من مصادر طاقة منخفضة التكلفة، مما يمنحها ميزة تنافسية في ظل الظروف الحالية.
انقسام واضح داخل قطاع التعدين
يشهد قطاع التعدين حالياً انقساماً واضحاً بين شركات قادرة على تحمل التكاليف المرتفعة، وأخرى تضطر للبيع للحفاظ على استمراريتها.
الشركات التي تمتلك طاقة رخيصة وإدارة مالية قوية تواصل التوسع، بينما يضطر الآخرون إلى تصفية أصولهم في أوقات ضعف السوق.
في النهاية، لا يعكس هذا البيع الضخم بالضرورة ضعف BTC، بل يعكس اختباراً حقيقياً لصلابة قطاع التعدين في ظل ظروف اقتصادية صعبة.
