Lido DAO تقترح إعادة شراء بقيمة 20 مليون دولار مع تداول LDO قرب أدنى مستوياته التاريخية
قدّمت Lido DAO مقترحًا لإعادة شراء عملة Lido DAO Token بقيمة تصل إلى 20 مليون دولار، في خطوة تهدف إلى دعم السعر بعد تراجعه إلى مستويات قريبة من أدنى مستوى تاريخي.
تعتمد الخطة على بيع ما يصل إلى 10,000 من عملة stETH من خزينة المشروع، واستخدام العائد لشراء LDO، في محاولة لاستغلال التقييم المنخفض الحالي وتعزيز ثقة السوق.
تفاصيل خطة إعادة الشراء
يقترح فريق العمليات في Lido تنفيذ عملية شراء واحدة (One-Off) باستخدام أصول الخزينة، مع تقسيم العمليات إلى دفعات منظمة لتقليل تأثير السوق.
سيتم تنفيذ الصفقات على دفعات بحجم 1000 stETH لكل عملية، مع حد انزلاق سعري لا يتجاوز 3%، عبر منصات مثل Uniswap و1inch وBinance وOKX.
وسيتم إعادة جميع رموز LDO التي يتم شراؤها إلى خزينة المشروع، مع نشر تقرير كامل لضمان الشفافية.
خصم تاريخي في تقييم LDO مقابل ETH
السبب الرئيسي وراء هذا القرار هو الانخفاض الكبير في نسبة LDO إلى Ethereum، والتي تُستخدم كمؤشر لقياس أداء العملة مقارنة بالإيثيريوم.
في 27 مارس 2026، بلغت هذه النسبة حوالي 0.00016، وهو ما يمثل خصمًا يقارب 70% مقارنة بالمستوى الطبيعي عند 0.0005 خلال العامين الماضيين، وأقل بنسبة 63% من المتوسط العام لنفس الفترة.
هذا الانخفاض الحاد يُعتبر، بحسب Lido، غير مبرر بالنظر إلى قوة أساسيات المشروع.
رغم انهيار السعر، الأساسيات لا تزال قوية
رغم تراجع سعر LDO بشكل حاد، لا تزال مؤشرات الأداء الأساسية للمشروع مستقرة نسبيًا.
انخفضت المكافآت الصافية بنسبة 20% فقط، بينما تحسنت التكاليف التشغيلية بنسبة 13% على أساس سنوي. كما ارتفع معدل العائد الفعلي من 5% إلى 6.11%، ما يعزز قدرة البروتوكول على تحقيق الإيرادات.
ولا تزال Lido تتصدر قطاع التخزين السائل (Liquid Staking) من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مع بنية قوية من مشغلي العقد وإيرادات مستقرة.
وكان سعر LDO قد هبط إلى حوالي 0.27 دولار في 7 مارس 2026، بانخفاض يصل إلى 97% من ذروته في 2024. ورغم تعافيه لاحقًا إلى 0.3161 دولار، لا يزال التداول يتم عند مستويات منخفضة تاريخيًا.
ما القادم لـ Lido وسوق الستيكينغ؟
حتى 30 مارس 2026، أظهر LDO تعافيًا طفيفًا بنسبة تتراوح بين 2% و8% أسبوعيًا بعد إعلان المقترح، دون تسجيل ارتفاع قوي ومستدام حتى الآن.
تخطط Lido لإطلاق برنامج إعادة شراء آلي يُعرف باسم NEST خلال الربع الثاني من 2026. وعلى عكس العملية الحالية، سيتم تفعيل هذا البرنامج فقط عند تجاوز سعر الإيثيريوم 3000 دولار، وتحقيق إيرادات سنوية تتجاوز 40 مليون دولار.
وسيتم من خلاله تخصيص ما يصل إلى 10 ملايين دولار سنويًا لدعم سيولة LDO وربط أداء العملة بأداء البروتوكول.
في المقابل، يشهد سوق الستيكينغ نموًا متسارعًا، حيث تم رهن ما بين 30% و30.5% من إجمالي معروض الإيثيريوم، أي ما يقارب 37.9 مليون ETH حتى مارس 2026، ما يقلل من السيولة المتاحة في السوق.
ورغم هيمنة Lido بنسبة تتراوح بين 23% و30% من إجمالي الإيثيريوم المرهون، إلا أن المنافسة تزداد من جهات مثل Grayscale وEigenLayer ومنصات أخرى.
تعكس خطوة إعادة الشراء محاولة واضحة من Lido لاستغلال التقييم المنخفض ودعم عملتها في وقت حساس. نجاح هذه الخطوة يعتمد على استجابة السوق، بينما سيبقى الأداء طويل المدى مرتبطًا بقدرة المشروع على الحفاظ على تفوقه في سوق الستيكينغ المتنامي.
