ETF المرفوع لمؤشر MicroStrategy يصل إلى 1 مليار دولار وسط ارتفاع البيتكوين
حقق صندوق T-Rex ذو الرافعة المالية 2x التابع لـ MicroStrategy (MSTU) أداءً استثنائيًا، حيث أصبح من بين أفضل 1% من صناديق التداول اليومية. تم إطلاق MSTU منذ ستة أسابيع فقط وحقق ارتفاعًا بنسبة 225%، مما يعادل معدل نمو سنوي يقدر بـ 57,000%. يُعزى هذا الارتفاع السريع إلى الارتباط الوثيق بين MicroStrategy وأداء البيتكوين (BTC)، حيث يستند MSTU إلى أسهم الشركة MSTR التي تعكس بدورها حركة سعر البيتكوين.
وأوضح إريك بالتشوناس، المحلل الأول لصناديق ETF في بلومبرج، أن MSTU يُعتبر فعليًا بمثابة ETF للبيتكوين برافعة مالية 4x، وذلك بفضل هيكله الذي يضاعف أسهم MicroStrategy ذات الرافعة المالية. تمكن المنتج من تجاوز القيود التنظيمية التي تمنع إطلاق صناديق Bitcoin ETF بروافع 3x أو 4x في الولايات المتحدة.
وبالنظر إلى تقلباته التي بلغت 168% على مدى 30 يومًا، شهد MSTU نشاطًا تجاريًا هائلًا حيث بلغ حجم التداول نصف مليار دولار يوميًا، وتجاوزت الأصول المدارة (AUM) حاجز المليار دولار، وهو ما يتفوق بشكل ملحوظ على صندوق 1.75x MSTR الأصلي، مما يبرز تأثير زيادة الرافعة المالية حتى لو كانت طفيفة.
تحذير من تضخم التقييم
شهد سهم MicroStrategy (MSTR) ارتفاعًا بأكثر من 51% في الشهر الماضي، حيث سجل يوم الاثنين أعلى مستوى له على الإطلاق عند 255 دولارًا للسهم. وجاء هذا الارتفاع بعد عملية تجزئة للأسهم بنسبة 10:1 في أغسطس، مما زاد من اهتمام المستثمرين بجعل الأسهم أكثر قابلية للوصول. ومنذ أن اعتمدت الشركة استراتيجيتها تجاه البيتكوين في سبتمبر 2020، ارتفع سهم MSTR بنسبة 1,500%، مما يعزز سمعتها كوكيل للبيتكوين.
ومع ذلك، يحذر بعض الخبراء من احتمالية التضخم في التقييم. وقد قارن الاقتصادي بيتر شيف مؤخرًا بين MicroStrategy وشركات تعدين الذهب، مشيرًا إلى أن تقييمها الآن يفوق معظم شركات التعدين، على الرغم من عدم إنتاجها لأصول ملموسة.
مع استمرار تركيز MicroStrategy على البيتكوين وخططها لإنشاء بنك للبيتكوين، يبدو أن المستثمرين متحمسون لمواكبة مسار الشركة المرتكز على البيتكوين، رغم الدعوات للتوخي الحذر وسط تقلبات السوق.
