هل يؤدي رفع الفائدة على الين إلى مزيد من الهبوط في سعر البيتكوين؟
في مطلع ديسمبر 2025 يواصل البيتكوين التحرك داخل نطاق واسع بين 84000 و94000 دولار، محافظًا على قدر كبير من الصمود رغم الضغوط الاقتصادية المتجددة. وقد أثارت توقعات رفع بنك اليابان للفائدة موجة من القلق في سوق الأصول الرقمية، إذ يخشى المستثمرون من أن يؤدي ارتفاع قيمة الين إلى تسريع فك صفقات الكاري تريد، ما يقلل السيولة العالمية المتاحة للأصول عالية المخاطر مثل BTC.
ورغم ذلك، ارتد البيتكوين عدة مرات من منطقة 84000 دولار ولم يغلق أي شمعة يومية دون هذا المستوى بشكل واضح. هذا السلوك يؤكد أن مستويات الدعم القوية التي تشكلت في نهاية نوفمبر ما تزال صامدة رغم العناوين السلبية. بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون تحديد ما إذا كان السوق مقبلًا على تصحيح أعمق أو مجرد عملية تجميع صحية، تميل المعطيات حاليًا إلى السيناريو الثاني.
البيتكوين والإيثريوم ما يزالان يتمتعان بدعم قوي
قبل أسبوعين ونصف ظهرت تدفقات رأسمالية كبيرة عند مستوى 84000 دولار لبيتكوين و2800 دولار لإيثريوم. وتُظهر بيانات Glassnode أن هذه المراكز لم تتعرض لأي بيع أو إعادة توزيع تقريبًا، ما يعني أن المتداولين الذين اشتروا عند تلك المستويات ما يزالون محافظين على أرباحهم ولا توجد بوادر capitulation.
كما أن ضغط البيع من حاملي البيتكوين على المدى الطويل، والذي ازداد بعد تسجيل القمة التاريخية قرب 109000 دولار، قد تباطأ بوضوح منذ نهاية نوفمبر. مؤشرات مثل Long-Term Holder SOPR و Coin Days Destroyed عادت إلى مستويات محايدة، وهو ما يُعد إشارة إيجابية لأنه يقلل من المعروض المتاح للبيع.
ومادام مستوى 84000 دولار لبيتكوين و2800 دولار لإيثريوم لم يُكسر على أساس الإغلاق اليومي، فمن الصعب الادعاء أن البنية الصاعدة للسوق قد تضررت. هذه المستويات تمثل خط الدفاع الرئيسي للسوق.
تركيز الاقتصاد الكلي هذا الأسبوع: رفع الفائدة في اليابان وقرار الفيدرالي
الحدث الاقتصادي الأبرز هذا الأسبوع يتمثل في احتمال رفع بنك اليابان للفائدة. فقد لمح المحافظ كازو أويدا إلى رفع جديد بمقدار 25 نقطة أساس إذا دعمت البيانات ذلك. ارتفاع الين يجعل الكاري تريد أقل جاذبية (الاقتراض بالين وشراء الأصول ذات العائد المرتفع)، وقد يؤدي ذلك إلى فك بعض المراكز الممولة بالرافعة، كما حدث في هبوط أغسطس 2024.
لكن السوق حصل على وقت كافٍ لاستيعاب هذا السيناريو، ومع كون الرفع تدريجيًا ومتوقعًا، فإن التأثير السلبي قد يكون محدودًا. تاريخيًا، بمجرد صدور القرار وزوال حالة عدم اليقين، تنخفض موجة الخوف سريعًا.
على الجانب الآخر، سيعلن الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر قراره بشأن الفائدة. تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال 88٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس. الاتجاه شبه محسوم، لكن نبرة الخطاب هي العامل الحاسم. خطاب أكثر ميلاً للتيسير قد يعوض الضغط المتوقع من قوة الين، بينما قد يؤدي تشدد مفاجئ إلى موجة بيع جديدة في الأصول عالية المخاطر.
العملات البديلة ما تزال دون تعافٍ واضح
على عكس البيتكوين والإيثريوم اللذين يستفيدان من السيولة العميقة والدعم المؤسسي، تواصل العملات البديلة التراجع. فقد هبطت Zcash بعد صعودها إلى 700 دولار بنحو 50٪ حتى 357 دولار. أما Bittensor (TAO)، ورغم اقتراب أول انقسام لها في 14 ديسمبر—وهو حدث عادة يرفع الأسعار—فإنها هبطت من 315 دولارًا وما تزال تعاني من ضعف الطلب.
فشل هذه الأحداث المحفزة في جذب المشترين يشير إلى أن معنويات سوق العملات البديلة تعرضت لضرر كبير. المشاركة الفردية منخفضة، ورأس المال المضارب يفضل البقاء في BTC وETH حتى ظهور إشارات واضحة لعودة الزخم.
الخلاصة
رفع بنك اليابان للفائدة قد يخلق ضغوطًا قصيرة الأمد على البيتكوين من خلال تأثيره على سيولة صفقات الكاري تريد، لكن طالما أن القرار متوقع ويأتي الفيدرالي بالخفض المنتظر، فمن المرجح أن تبقى هذه الضغوط محدودة. الأهم أن حفاظ البيتكوين على مستوى 84000 دولار—مدعومًا بتراكم على السلسلة لم يمس وتراجع بيع الحيتان الأطول أمدًا—يشير إلى أن أساس السوق الصاعد ما يزال قويًا.
في المقابل، تحتاج العملات البديلة إلى وقت أطول ومحفزات أكثر قوة لاستعادة الثقة. وفي ظل الوضع الحالي، يمكن للمستثمرين النظر إلى أي هبوط نحو 84000 دولار كفرصة تجميع، وليس بداية سوق هابطة جديدة. ما دام هذا المستوى صامدًا، يبقى الاتجاه الأقرب للبيتكوين هو الحركة الجانبية إلى الصعود بعد انتهاء تأثير أحداث الاقتصاد الكلي.
حول CoinEx
تأسست CoinEx في عام 2017 وهي منصة تداول عملات رقمية حاصلة على جوائز، تم تطويرها لتقديم تجربة سلسة للمستخدمين. ومنذ انطلاقها عبر مجموعة ViaBTC الرائدة في التعدين، كانت من أوائل المنصات التي قدمت إثبات الاحتياطيات لضمان حماية 100٪ من أصول المستخدمين. توفر CoinEx أكثر من 1400 عملة رقمية، مدعومة بخدمات احترافية لمستخدميها البالغ عددهم أكثر من 10 ملايين في أكثر من 200 دولة ومنطقة. كما تستضيف المنصة توكن CET الذي يدعم خدماتها ويحفز نشاط المستخدمين.
