كل ما تحتاج لمعرفته حول صناديق ETF البيتكوين

يسمح صندوق البيتكوين المتداول في البورصة للمستثمرين بالتعرض لأكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية دون امتلاك أي عملة بالفعل.

يتتبع صندوق تداول البيتكوين (ETF) قيمة البيتكوين. يمكن شراء صناديق الاستثمار المتداولة وبيعها وتداولها في أسواق الأسهم التقليدية بدلاً من منصات تداول العملات المشفرة. إنها طريقة قوية لإعطاء المستثمرين والمضاربين العاديين عرض أسعار البيتكوين من خلال وسيلة موثوقة يكونون على دراية بها على الأرجح.

الصناديق المتداولة في البورصة

ليست اختراعاً جديداً وهي شائعة في القطاع المالي. يمكن العثور على صناديق الاستثمار المتداولة لتعرض أسعاراً لأصول وصناعات مختلفة، بما في ذلك السلع والعملات، أو يمكن إعدادها للتركيز على الشركات الصديقة للبيئة أو التركيز على التنوع.

في الوقت الحالي، لم توافق الولايات المتحدة بعد على ETF الفوري للبيتكوين، على الرغم من أنه يمكن للمستثمرين الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين. الفرق بين الاثنين هو أن ETF الفوري للبيتكوين مدعوم بعملة البيتكوين الفعلية (BTC)، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين مدعومة بمشتقات البيتكوين.

ستؤدي إضافة Bitcoin ETF إلى توسيع مجموعة الخيارات المتاحة للمستثمرين الأمريكيين.

ما هي مزايا وعيوب صندوق البيتكوين المتداول في البورصة؟

على الرغم من أنه يمكن لأي شخص شراء البيتكوين من بورصة العملات المشفرة أو من خلال ماكينة الصراف الآلي لعملة البيتكوين، فإن ETF سيقدم مزايا مختلفة، بما في ذلك:

• الملاءمة: لا تتطلب ETF تعلم كيفية استخدام محفظة تشفير أو فتح حسابات في بورصات العملات المشفرة.
• لا يمتلك المستخدمون بيتكوين مباشرة، ويكتسبون تعرضاً للسعر بدون ملكية الأصول من خلال أدوات الاستثمار التي هم أكثر دراية بها والقواعد الضريبية التي يعرفونها.
• تنويع المحفظة: يمكن أن تمتلك ETF أكثر من أصل واحد. يمكن أن تحتفظ ETF البيتكوين ببيتكوين الفعلي والأسهم المرتبطة بالبيتكوين والأصول الأخرى كجزء من الصندوق. حتى لو كان يحتفظ بـ بيتكوين فقط، فإن المستثمرين يحصلون على خيار لتنويع محافظهم الاستثمارية الموجودة في الأسواق التقليدية.

على الرغم من أن هذه الفوائد مهمة، إلا أن ETF بيتكوين لا يمكنها إلا أن تفعل الكثير. ستكون هناك دائماً بعض الأشياء التي قد يعتبرها المرء عيباً:

• الرسوم: غالباً ما يكون لدى صناديق الاستثمار المتداولة رسوم إدارية يتم تحصيلها في الصندوق، مما يعني أن نسبة مئوية من الأموال الموجودة في المجمع لن تذهب للاستثمارات ولكن لدفع الأشخاص / الشركة التي تدير الصندوق. تحقق من “نسبة المصروفات” المدرجة في ETF قبل الاستثمار – تريد أن تكون منخفضة قدر الإمكان، أقل من 1٪ بشكل مثالي.
• لا توجد ملكية فعلية لعملة البيتكوين: لا يمكن استبدال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بعملات مشفرة أخرى لأن أصحابها لا يمتلكون الأصل ولكنهم يكتسبون فقط التعرض للسعر.
• ساعات تداول أكثر صرامة: يمكن شراء أو بيع العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولكن البورصات المالية مثل بورصة نيويورك (NYSE) مفتوحة فقط من الاثنين إلى الجمعة من الساعة 9:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي إلى الساعة 4 مساءً بالتوقيت الشرقي، لذلك إذا كانت هناك حركة كبيرة في سعر BTC بين عشية وضحاها، فلا يمكنك فعل أي شيء حيال ذلك حتى يتم إعادة فتح السوق.
• التسعير غير الدقيق: قد لا تنعكس الزيادة / الانخفاض في سعر البيتكوين على قيمة ETF في الوقت الفعلي، خاصةً إذا كان لدى ETF عدة ممتلكات.

الوصول إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين

في حين أن الولايات المتحدة لم توافق بعد على أي نوع من ETF بيتكوين، إلا أنها موجودة في مناطق أخرى. مكنت الشعبية المتزايدة لصناعة العملات المشفرة العديد من المزودين من إصدار صناديق تداول عملة البيتكوين في بلدان أخرى. تشمل الأمثلة البارزة ما يلي:

• كندا: 3IQ Coinshares و Purpose Bitcoin و CI Galaxy Bitcoin
• أوروبا: 21Shares Bitcoin ETP و BTCetc – ETC Group Physical Bitcoin و VanEck Bitcoin ETN و Iconic Funds Physical Bitcoin ETP و Bitpanda Bitcoin ETC
• البرازيل: QR Capital’s Bitcoin ETF
• جيرسي: WisdomTree Bitcoin

على الرغم من عدم وجود ETF في الولايات المتحدة، إلا أن هناك صناديق ETF للعقود الآجلة لعملة البيتكوين وطرق للاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على استثمار البيتكوين أو الشركات المجاورة. قد تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة هذه بشركات تستثمر في البيتكوين مثل Tesla (TSLA) أو تدعم البنية التحتية للتعدين أو غيرها من التقنيات.

تقدم Bitcoin ETF في الولايات المتحدة

يتطلع الكثير من الناس إلى الولايات المتحدة ليكونوا متحمسين حقاً بشأن صندوق تداول بيتكوين. لقد ثبت أن الحصول على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يمثل تحدياً، حيث تم رفض أكثر من عشرة طلبات ومقترحات خلال السنوات القليلة الماضية. لأطول فترة بدا الأمر وكأن شيئاً لن يتغير للأفضل، على الرغم من أن الأمور تبدو مختلفة بعض الشيء في عام 2022.

سمحت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بأول صندوق تداول للعقود الآجلة للبيتكوين في أكتوبر 2021، وهو ProShares Bitcoin Strategy ETF، ووافقت على ETF من Teucrium’s Bitcoin Futures ETF في أبريل 2022. وقد أعاد هذا التقدم الأمل في أذهان بعض مستثمري العملات الرقمية، ولكن حتى كتابة هذا التقرير، لا تزال احتمالات الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين منخفضة.

كانت Grayscale Investments تأمل في تحويل Bitcoin Trust (GBTC) إلى ETF الفوري من Bitcoin، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات رفضت طلبها وكذلك طلب Bitwise للحصول على ETF الفوري من بيتكوين في 29 يونيو 2022 (Grayscale هي شركة شقيقة لـ CoinDesk).

ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات مخاوف بشأن منع التلاعب في السوق وغيرها كأسباب لرفضها في تقديمه. رداً على ذلك، رفعت Grayscale دعوى قضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تطلب من محكمة الاستئناف الأمريكية لدائرة مقاطعة كولومبيا مراجعة أمر هيئة الأوراق المالية والبورصات.

في حين أن هناك عدداً قليلاً من الشركات التي أعادت تقديم طلبات إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، يبدو من غير المرجح أن يتمكن المستثمرون الأمريكيون من الوصول إلى ETF الفوري للبيتكوين في المستقبل القريب.

هل ETF البيتكوين أفضل من امتلاك البيتكوين؟

لا توجد إجابة واضحة على هذا السؤال. لكل مستثمر احتياجات وتوقعات مختلفة. على سبيل المثال، لا يمثل ETF بيتكوين ملكية BTC ولكنه لا يزال يعرض السعر المطلوب. علاوة على ذلك، يمكن أن تكون ETF أكثر فائدة لأولئك الذين يفضلون التعرض السلبي للسعر، أو المستخدمين الذين يتخوفون من البيتكوين، أو المتداولين الذين يتطلعون إلى تنويع محافظهم بسهولة.

من ناحية أخرى، يعد امتلاك عملة البيتكوين أمراً جيداً لأولئك الذين يرغبون في الانخراط في تداول منتظم أو إنفاق بيتكوين كعملة أو المغامرة بشكل أعمق في العملات المشفرة من خلال التداول أو الوسائل الأخرى.

يمكن لأي شخص شراء البيتكوين من بورصة أو وسيط أو ماكينة صراف آلي بعد التحقق من هويته، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية لم تحصل بعد على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. توجد صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى العقود الآجلة لعملة البيتكوين، ولكن عرض السعر فقط قد لا يكون كافياً للجميع.